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neoworld攻略,大陸通證RO的估值思考

Neowrold雙層通證設計開創了業界先河,解決了通證的通縮問題、解決了通證的穩定問題、解決了通證項目對后期用戶激勵不足的問題。如今隨著第二大陸的開放,第二大陸的通證ROB開始預售,一共將持續6天,預售量占總量的5%,一共50萬個,到今天已經是第4天,但是賣的并不好,除了第一天賣了接近9萬個,前天和昨天才賣了2萬多個,至今還剩下37萬個之多,官方的銷售方式也很巧妙,第一天定價是500nash,每天降低50nash,到今天應該降低到了350nash。

為什么ROB賣的并不好,可能有很多方面的原因,首先是ROB的售賣和第二大陸開放同時進行,第二大陸的開發導致玩家資金非常緊張,沒有多余的錢來購買。其次是每人每天只能購買500個,這個量比較小,大戶們想買多沒有機會。第三是RO大陸通證的用途官方還沒有明確,只是簡單的說有投票權、大陸政策決策權、分紅權、奇跡建設權等等,但是還沒有詳細的使用規則,讓人看不到預期。第四是RO大陸通證是否交易所上市,和誰做交易對官方沒有明確說明,也讓人看不到預期。最后是因為每天都降低50nash,導致大家在博弈,一旦引起搶購才能銷售的快,否則大家都在等第二天繼續降價買更便宜的。

說了這么多,其實如果能估算出來RO大陸通證的估值,那么就很好做決策了。如果把nash比作是這個游戲控股公司的股票+通用貨幣,那么每個大陸的通證RO就是這個控股公司的子公司的股票+通用貨幣,把ROA、ROB等等分拆出來,應該是會交易所上市的,它相當于一個集團控股公司分拆旗下不同板塊業務進行上市。如果大家對股票很熟悉,就應該知道,控股公司往往業務多估值低,但是優秀的子公司如果分拆上市可以享受比母公司更高的估值。

因此鋼鐵俠判斷,繁榮大陸通證的估值應該比nash的估值更高,而發展差的大陸通證應該比nash的估值低。具體來看,nash的總量是1000億個,每個大陸通證RO的總量是1000萬個,都是永不增發,總量固定,而全部大陸數量目前暫定是7個,于是有以下幾種思考:

1,從發行數量關系上看估值

如果簡單的采用平均的關系,那么每個大陸通證的市值應該是nash總市值的1/7,因為有一個1萬倍總量的關系,所以每個大陸的平均估值是1萬nash/7,大約就是1500nash。繁榮的大陸通證RO應該高于這個估值,而蕭條大陸的通證RO應該低于這個估值。

2,從鎖幣總量的對應關系看估值

大家都知道這個游戲的鎖幣設計堪稱經典,每個建筑物的建造都在進行鎖幣,每個技能的提升都需要鎖幣,鎖幣量遠大于每天系統發行的幣,所以二級市場上的nash才能穩定上漲。那么每個大陸的鎖幣越多,這個大陸的經濟水平和GDP就越高,對應的大陸通證RO就應該越值錢。

目前第一大陸已經開發的比較厲害了,具體數據我們很難拿到,但是可以從一周前Neo的CEO在北京路演的直播中看到一個數據,也就是10多天前第一大陸已經建設了65萬個建筑,這里面包含大量的體育館、電子廠這種6-8萬nash一個的建筑,也包含很多2000nash一個礦機,我們假設平均每個建筑是5000nash,第一大陸在10天前已經鎖幣了30多億個nash,而最近10天大家又瘋狂的建造高新礦機和ROA礦機,所以目前第一大陸鎖幣量估算應該達到了40億個。

這只是目前一個多月的時間第一大陸的鎖幣量,而且材料交易所、土地交易、7大奇跡,甚至發幣量更大的UGC用戶創造內容的功能都還沒有開放,所以今后幾個月甚至更長的時間,第一大陸達到100億個nash鎖幣量是可以看得到的。

大陸的鎖幣量相當于大陸的凈資產,100億個nash的凈資產,除以總量1000萬個ROA,那么ROA的凈資產應該在1000個nash。

3,從建造成本上看估值

關于建造成本,JIMI哥前幾天進行過比較詳細的計算,他把土地、ROA礦機、高新礦機、普通材料、助力費用、維修費用、通縮情況等等全部考慮,并且在計算周期上按照2個月(為什么選擇2個月,因為對應現在建造普通的建筑2個月左右可以回本)計算,RO的生產成本大約在300多nash每個,當然這沒有考慮到每個人的時間和精力成本,因為每天好幾次喊人助力或者登陸收礦是很累的一件事情。所以我認為官方第一天把ROB定價到500nash是合理的價格,因為只需要購賣就行,省去了2個月的維護辛苦。

4,從地方財政收入看估值

RO大陸通證有很吸引人的一點就是它是100%的大陸的股票,可以享受分紅的收益,分紅來源于每個大陸的地方財政,這個地方財政包括大陸內的廣播,傳送費,入境費,交易傭金,廣告分成、關稅等等。這些數據很難拿到只有官方有,我們可以很粗略的估算(以第一大陸為例):

a,廣播費:每秒至少3次,每次是0.1nash,全天是2.6萬nash,全年約1000萬nash,這還是目前封測的情況下,用戶不到1萬人。

b,傳送費:我自己感受的,每天大陸內至少要傳送10次,平均每次1nash,一天一共10nash,現在封測一個多月日活是6000人,假如保守估計一年平均日活是2萬人(官方目前遠不止這個),那么一年大陸內傳送費是7000萬nash。

c,入境費:每次要10nash,這個非常難以估算,我們就按日活2萬人,其中有三分之一的人每天出入境去別的大陸一次,那么全年是1.5億nash。

d,交易傭金:這個量非常大,每天打賞收取的2%,助力獎池收取的2%,還有拆掉建筑收取的5%。每天打賞至少1萬次,每次按1000nash計算,每天收取傭金20萬nash,全年是7300萬nash。一個大陸目前高新和RO礦機有上萬個,每臺每天助力需要花費300nash,每天傭金是6萬nash,全年是2200萬nash。拆掉建筑在90天后應該成為普遍情況,假如每天有2%的建筑進行拆掉,那么每天的傭金就是1000萬nash,全年就是36.5億nash,但是這一部分是礦池回流和運營費用的重要組成部分,不可能全部分配給大陸地方財政,中央財政主要靠這一塊內容,假設只有10%進入地方財政,全年一共是3.65億nash。上述一共全年有4.6億nash左右。另外UGC的交易傭金目前不好估算,暫時忽略。

e,廣告分成:這個很不好估算,暫時忽略。

f,關稅:這個量占比很大。官方的公告給的提示是運輸材料去別的大陸關稅是30%,具體由總統制定,那么這個量就非常大。新大陸的開始的一段時間關稅收入非常大,比如1個月后第二大陸開放材料保護期,那么從第一大陸會源源不斷地向第二大陸運輸材料,每天至少1億個材料運輸過去,關稅就達到3000萬個材料,按照1:6進行nash計算,每天關稅就是500萬nash,全年大強度開發期按照3個月計算,全年是4.5億nash關稅。

上述所有測算的每個大陸收入全年應該合計達到11.4億,這都是每個大陸的純利潤,全部歸地方財政,按照現在股票市場上游戲股票的平均動態市盈率15倍的估值計算,每個大陸的市值平均應該在171億nash,除以每個大陸1000萬個RO通證計算,RO的估值在1700nash左右。

 

綜上,從發行數量對比關系看,RO的估值在1500nash,從凈資產看RO的估值在1000nash左右,從建造成本上看RO的估值是500nash左右,從地方財政收入的動態市盈率上看RO的估值在1700nash。總之將來好的大陸的RO估值在500到1700nash左右。

注:以上有很多不準確的地方,不能作為投資參考依據。

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