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數字貨幣交易所排行 最大的比特幣交易所——暴雨將至(三)

雖然風險管理通常非常快,但有時它可以使整個系統停止。一旦交易所停止工作,每個人都必須等待服務再次開啟。BitMEX 將其稱為 “服務器重載”,現在每天都會發生2-3次。

理論上,BitMEX 允許在服務器重載期間根據優先級關閉持倉。但實際上這是不可能的,因為用戶要么被鎖在他們的帳戶之外,無法重新登錄,要么根本無法處理任何交易,包括關閉或取消訂單。

當前,用戶失去他們的交易能力是個大問題,原因如下:

有些人可以通過超載進行交易

雖然普通用戶無法處理訂單,甚至無法訪問帳戶,但訂單將繼續被填補,市場也會不斷移動。這導致許多用戶覺得,有些人有提交訂單的優先權,不受服務器問題的影響。

當然,這種懷疑的主要目標是 BitMEX 交易臺,但謠言說,他們也給予某些高頻交易公司這種特權。一位受訪者的描述如下: “想象你在打架,但你的手被綁在背后。這就是重載的問題,有些人可以繼續交易,而你不能 “。

有兩種主要方式使你可以受益于超載:

超載期間套利

試想一下,比特幣的價格在其他交易所上漲了100美元,而 BitMEX 上的每個人都被恰好凍結了賬戶。如果此時你可以在 BitMEX 交易,你突然可以獲得舊的價格水平上巨大的流動性。你可以在 BitMEX 上買入,同時在其他交易所以新價格出售,并受益于差價。

超載期間觸發清算鏈

我們早些時候提到過,這是當其他玩家被清算時為擁有內部信息的交易者帶來利益的一種方式。但它也在這里發揮作用,因為多數人根本無法及時平倉。如果您想作為優先賬戶利用這個缺陷,您可以通過大訂單移動價格,而其他人無法通過交易干預。這將導致止損。此外,因為 Bitmex 是主要交易所,其他交易所將采取 Bitmex 價格,一旦這樣將觸發清算。這些清算和止損訂單進入市場將進一步移動價格,并觸發進一步清算。此時賣出,你將獲得巨額利潤。

到目前為止,我們已經了解了 BitMEX 交易臺或其他優先用戶如何通過采取定向倉位來賺取利潤。他們可以獲得額外信息或優先訪問權,尤其是在服務器重載時。這種情況的頻繁出現以及 BitMEX 無法或不愿意解決這些問題的事實,使許多人相信他們一定是故意的。如果這是真的,我們可以說,他們將服務器問題當成了打擊客戶的武器。

我們還知道了從潛在額外信息或優先訪問中受益的一種常見方法,即將其他二級客戶鏈清算。我們現在看到,BitMEX 已經找到了第二種從清算中獲益的方法。

3-“BitMEX通過保險基金將客戶的流動性現金化”

為了了解他們的保險基金是如何運作的,我們需要退后一步看看清算。一旦清算倉位被 BitMEX 接管,他們就要尋找買家或賣家,在保證金完全耗盡之前關閉該持倉。如果目標價格沒有足夠的流動性,BitMEX 將執行一個貫穿整個交換的 “自動去杠桿化” (ADL),在這種情況下,具有相反持倉的交易會自動關閉,以創造必要的流動性。

如果 BitMEX 及時關閉某個倉位,通常邊界的某些更改將保留下來。這筆錢會進入保險基金。作為回報,基金在 ADL 即將發生之前就已經介入。許多交易員告訴我,知道 ADL 永遠不會發生在他們身上是一件好事,但也有一些問題。

該基金已發展得超出必要規模

從2016年至今,它已經穩步增長到超過14000 比特幣 (在今天價值將近1億美元!),其中11000 是在2018年新增的。

我們怎么知道這類保險是不必要的?曾有一天該基金損失了641比特幣,還有三次損失了大約100比特幣。另外還有其他一位數內的損失。即使是非常保守的估計,也表明該基金被過度資本化了。

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